Skräckblandad förtjusning

Jag tycker börspsykologi är extremt intressant och hur man kan se hur stämningen vänder från att vara allmänt positiv till klart negativ inom loppet av några veckor. Det var just det vi såg hända i oktober som inleddes med nya ATH på Stockholmsbörsen och avslutades som den sämsta månaden för Stockholmsbörsen på 7 år. Plötsligt inser alla att vi har en högt värderad börs och ligger i slutet av konjunkturcykeln (något som upprepats flertal gånger här på bloggen). Liksom nedgångarna på bostadsmarknaden förra hösten gjorde att folk insåg att bostadspriserna inte alltid går upp så påminner plötsliga börsras att börsen också kan gå ner.

Det är lite med skräckblandad förtjusning jag ser på det tumult som sker på aktiemarknaden. Mycket med att lyckas investera långsiktigt innebär att mentalt förbereda sig för prisnedgångar och se sina tillgångar gå ner i värde. När de väl sker så drastiskt som under oktober är det intressant att se på och se nedgångarna i vitögat. Själv tycker jag det är högst relevant att göra det tidigt i sin investeringskarriär, för om man har svårt att se portföljen gå ner med belopp motsvarande månadslöner kommer det vara ännu svårare att se den gå ner med motsvarande årslöner. Volatilitet är något man tyvärr får leva med som investerare och endast om man har en väldiversifierad portfölj (se exempelvis senaste utvecklingen för Golden butterfly på Shareville) kan man nöja sig med en något lägre volatlitet än börsen.

En annan sak som jag tycker är riktigt intressant med just drastiska nedgångar är hur ologisk börsen ibland är. Vad gjorde plötsligt att börsen idag ska vara 10 % lägre värderad än för en månad sen? Vi såg varken någon större händelse utan bara ändrat sentiment. Men det kan också vara extremt intressant vid större händelser. Både Brexit och Trump bjöd på sådana där reaktionen först blev riktigt negativ för att sedan utlösa börsrallyn. Samma nyhet gav två helt olika utfall beroende på om man observerade det på 1-dags eller några månaders sikt.

Det är nu tredje gången vi har sett en nedgång på runt 10 % på Stockholmsbörsen senaste två åren och det är svårt att säga om detta nu är slutet på den tjurmarknad vi har haft. Det man däremot kan säga är att trendsignalerna denna gång är tydligt ner på flera av världens börser och att både Sverige och USA har sällat sig till många andra börser med negativ trend. Många börser är nu ner -10 % för året och det är nu första gången sen 2016 som Global trendföljning byter från aktier till defensiva tillgångar. Det tillsammans med att vi befinner oss i slutet av konjunkturcykeln, en snart inverterad yield curve i USA och andra signaler kan leda till fortsatt försvagning. Det enda man kan göra är att förbereda sig för eventuella utgångar, något jag tog upp i ett inlägg nyligen på Börslabbet.