Det finns ett antal investerare som setts frekvent på Twitter och bloggar på senaste tiden som lyckats riktigt bra att investera i bolag med bra underliggande tillväxt. Exempel på en sådan profil som är intressant är NemCap som också har en intressant blogg. En annan intressant blogg är Investingforvalue som också lyckats bra men som inte ger ut hans innehav, däremot intressanta inlägg om investeringsfilosofi. Det som oftast kännetecknar dessa är att de är duktiga på att värdera både tillväxt och potential i ett bolag, vilket kan vara ytterst svårt. Själv har jag kollat på flera av de bolagen som de investerar i och de klassas helt klart som ointressanta rent ur kvantitativ synpunkt. Däremot kan de ha en enorm potential till tillväxt, vilket kräver att man är otroligt insatt och förstår bolagen, vilket de skickliga analytikerna är.
Några bra exempel på det är Netflix, Facebook och Amazon, som trots att de konstant varit högt värderade haft en enorm tillväxt och förändra hela marknader. På samma sätt finns det flera bolag på Stockholmsbörsen som är annorlunda och utnyttjar olika former av automatisering etc. Då mjukvara inte binder mycket kapital och då marginalerna är höga skjuter traditionella värderingsmått som P/B och P/S i höjden, samtidigt som bolagen har hög potential för tillväxt och trots höga värderingar kan ge bra framtida avkastning.
Exempel på bolag som är populära bland dessa Twitter-profiler och som kan klassas som online-företag är Catena Media, FortNox, Evolution Gaming, Cherry och G5 Entertainment. Men det kan också vara mer traditionella bolag som Moberg Pharma, Bahnhof, Boule Diagnostics, Kopparbergs, AQ och Nilörn. Det som kännetecknar online-bolagen är just höga marginaler och hög tillväxt, vilket motiveras med att till rätt pris får man hög avkastning, även om rätt pris för en kvantitativ investerare ses som avsevärt högt.
En representant för Catena Media skrev faktiskt till mig i somras och tipsade om en press release. Jag tog då en titt på bolaget och de hade klart en intressant tillväxt, struktur och jag var lite sugen på att investera i bolaget men valde att inte göra det då det inte passar min investeringsfilosofi. Sen dess har aktien ungefär dubblats, vilket kan kännas lite surt nu i efterhand. Men när det gäller just dessa typer av bolag gäller det att ha en riktigt bra koll och veta vad man investerar i. Det bästa är att tänka att man går in som private equity/venture capital i bolaget och köper för ett längre ägande. Samtidigt är det också mycket viktigt att gå ur om det finns anledning. Därför är det ofta otroligt svårt att följa andra i denna typ av investeringar, då det ofta krävs en egen analys. Dessutom till de värderingar som existerar idag är det svårt att se dessa som värdeinvesteringar och lätt att blanda ihop med förhoppningsbolag.
Om man har intresset och viljan så är det många som visat att man kan lyckas bra i att investera i bra företag. Men det krävs mycket arbete och förståelse för företagen. Trots att jag lagt otaliga timmar på att förstå börsen, läsa om aktiestrategier och vad som funkar på börsen så är jag ganska vilse när jag ska analysera ett bolag som FortNox och G5 Entertainment. Det blir mycket en bedömningsfråga, man behöver förstå marknaden och det krävs mycket tid för analys. Det krävs också att man tycker det är riktigt skoj, för annars slås man lätt av andra som tycker det är mycket roligare.
Trots att intresset väcks lite då och då att göra investera i enskilda bolag faller jag alltid tillbaka på att investera kvantitativt. Vi människor har svårt att slå modeller över tid och det gäller att vara riktigt bra för att lyckas. Men gillar man lägga mycket tid på att analysera bolag så kan man helt klart göra det, det finns potential att lyckas som många visat. Mitt råd är att lära sig av andra och förstå hur dessa gjort för att lyckas, det är oftast det bästa sättet. Men det gäller också att vara ytterst selektiv och ta det som är vettigt, eftersom det finns mycket myter där ute. Eller så nöjer man sig helt enkelt med att investera systematiskt i billiga aktier, det hela är upp till en själv.