Värdeinvesterande – Historiskt test av Magic Formula på den nordiska marknaden
Victor Kask, Marcus Löfgren, Petter Werner, Lund 2009
Testar Norden, alla listade aktier. Visar på 20,8 % CAGR under 1994-2009 (MSCI Nordic ca 5 % CAGR).
Back testing “The Magic Formula” in the Nordic region
Value Investing and The Magic Formula – a method for successful stock investments
Andreas Goumas, Peter Källström, Lund 2010
Testar Stockholmsbörsen, alla listade aktier. Totalt 15,04 % CAGR under mars 1999 – januari 2010 (OMXSPI ca 4 % CAGR).
Effektivisering av Magic Formula Investing – En studie över investeringsstrategier på den svenska aktiemarknaden
Värdeinvesteringar på Stockholmsbörsen – En tillbakablickande studie av The Magic Formula och Benjamin Grahams senaste strategi.
Henrik Färdig Stefan Hammarling, Uppsala 2016
Andra tester:
Börsdata
Under åren 2001-2016:
Mid och large cap: 18,7 % per år
Stockholmsbörsen, alla aktier: 15,9 % per år
Hela Börsdata: 14,4 % per år
Värdebyrån
Testar hela Stockholmsbörsen under 2002-2012, gav 23,8 % per år.
Så totalt sett har vi ett flertal studier som bekräftar att Magic Formula har funkat de senaste 20 åren på Stockholmsbörsen och på de Nordiska marknaderna. Som det verkar spelar det inte så stor roll om vilken börs man investerar på och vilken storlek. De flesta har inkluderat alla bolag som är listade på Stockholmsbörsen (men inte First North etc) och på de nordiska börserna. Det som talar för att investera på alla nordens börser är diversifieringen, medan det som talar emot är valutarisk och extra kostnader. Resultaten är tvetydiga om vad som är bäst att investera i av Sverige vs Norden ovan, så bästa rådet är nog att göra det man är mest nöjd med. På sikt har resultatet varit ganska likvärdigt.