Det är också mycket tur som drivit utvecklingen i många portföljer och den extrema uppgången i svenska småbolag. Vi kan se en ”mean-reversion” i svenska småbolag framöver, vilket gör att en småbolagstung portfölj kommer arbeta i motvind. Dessutom har den amerikanska net-nets portföljen gått upp med +27 % sedan juli, vilket är en ordentligt bra start som kan vara svårt att bibehålla. Klart så hög överavkastning som skett hittills tror jag är svårt att få framöver.
Det är intressant hur bra ändå dessa relativt passiva portföljer kan gå. Trots en bred portfölj går det att få bra avkastning. Det hela gäller att vara viktad mot rätt faktorer och rätt sorts bolag, kapitalallokering är helt klart viktigt i detta fall. Det är också kul hur lite jag analyserat de individuella bolagen, totalt tar underhållet av aktieportföljerna några timmar per kvartal.
Vi får se nu hur utvecklingen sker framöver och om portföljerna går fortsatt bra. Ännu har vi inte sett någon bra utveckling för internationella värdeaktier som jag äger via ETF:er och för den amerikanska value composite-portföljen. Förändringar som kan ske framöver är att koncentrera portföljerna mer i kombinerade portföljer som utnyttjar både värde och momentum och bredda portföljerna för att investera i flera marknader. Jag genomför för tillfället en bevakning av portföljer efter trending value på Stockholm mid och large cap vs alla aktier på Börsdata (hela Norden) och den nordiska portföljen har slagit den svenska med 9 % senaste månaden. Men för tillfället är jag nöjd med nuvarande portföljer och kommer att ha de på liknande sätt ett tag framöver.