Nya checklistor för net-nets och värdebolag

I och mitt arbete att effektivisera den aktiva förvaltningen så att den blir mer strömlinjeformad och mindre tidskrävande så är det nu dags att uppdatera checklistorna. Att gå efter checklistor med parametrar som man sätter själv är givande och ett effektivt sätt att investera. Det får en att undvika bli drabbad av så kallade ”biases” och effektiviserar processen. Det är också något som Benjamin Graham förespråkade efter ett liv på börsen, att snarare gå efter simpla regler än göra djupa analyser.

Fokus i den aktiva portföljen är att investera dels i värdebolag och dels i net-nets världen över. För att få ner urvalet sätts kraven ganska högt, vilket gör att det finns en ordentlig margin-of-safety vid köp. Det kommer säkert att finnas tillfällen då det inte går att hitta bolag efter kriterierna, vilket då kan göra att man får se om det finns något i närheten. Som helhet ska checklistorna ses lite som önskelistor och det krävs inte att allt ska vara uppnått, utan det är en bra check att delar är uppnådda.

Checklistan för värdebolag är följande:

• EV/EBITDA under 5
• P/FCF under 10 
• P/E under 10
• P/B under 2
• P/S under 2
• Positiv avkastning senaste halvåret
• F-score 6 eller över
• Låg belåningsgrad (<30 %)
• Bra ratio mellan omsättningstillgångar och kortsiktiga skulder (>2)
• Högt insiderägare (>20 %)
• Bolaget ger utdelning/köper aktier