En anledning till att jag funderar på detta är då jag tror på att vi mycket väl kan se en bear market de kommande två åren. Därför har jag blivit lite mer avvaktande med att göra stora insättningar i aktier. Min nuvarande fördelning i min huvudportfölj är 65 % aktier, 5 % råvaror och 30 % räntor. Räntedelen kommer de närmaste åren inge ge mycket då räntan troligtvis kommer vara låg framöver, utan den är mer som en buffert för att jämna ut svängningarna. Målet är framöver att gå över till en fördelning med 80 % aktier och 20 % räntor. Den stora frågan är om det är värt att vänta eller om det är bäst att göra det nu? Jag har också haft läsare på bloggen som frågat liknande frågor till mig som kanske vill göra en större insättning i en kvantitativ strategi.
För min egen del så kommer jag dessutom spara ungefär lika mycket till som det som redan finns i portföljen de närmaste 2 åren. Det gör att det regelbundet kommer stora insättningar även om vi nu ser en bear market. Att i dagsläget minska från 30 % räntor till 20 % räntor skulle i så fall motsvara en tiondel av insättningarna de närmaste 2 åren. Dessutom som jag nämnde tidigare så har många strategier sett en dubbling på 3-4 år om man gjort en insättning på en börstopp, vilket innebär en avkastning på 20-25 % per år, något som långt utklassar en ränteposition. En ränteposition kan bara vara motiverad om pengarna används att gå in i under en krasch, men dessa är svåra att förutse och nästan ännu svårare att gå in i.
Nu med ett års erfarenhet av de kvantitativa strategierna så kan man också dra lite slutsatser från hur det gått än så länge. Storbolagsindex är plus minus noll som befarat vid årsskiftet då det var en dyr börs med risk för nedgång. De kvantitativa portföljerna är däremot upp med 24 % i år och upp med 10 % sedan i våras, även om OMXS30 nästan är ner med -20 %. Det visar på att även om index kan vara dyrt och gå dåligt så kan de kvantitativa portföljerna gå bra.
På samma sätt tror jag i USA att värdeaktier är ganska okej prissatta och de kan gå bra, även om börsen som helhet skulle gå ner på grund av aktier så som Tesla och Amazon skulle dra ner börsen. Alpha Architects ETF QVAL som är en justerad variant av EV/EBIT är ner -20 % sedan april i år. Det är värt att notera att enligt What works on Wall street så har det endast hänt sju gånger senaste 50 åren att aktier efter dessa mått är ner med -20 % eller mer. I de flesta fall så går det ner med runt -30 % för att sedan vända efter en nedgångsperiod på snitt 12 månader. Det innebär att statistiken på en uppgång efter en botten nästa år är på ens sida. Utöver det så har jag på senare tid tagit en titt på aktierna i QVAL och det är aktier med P/E runt 10 och EV/EBIT runt nästan 5.
Nu får vi se om 2016 bjuder på en bear market. Själv så kommer jag fortsatt köpa aktier regelbundet efter strategierna och förhoppningsvis kommer det att bli billigare framöver så att man kan få en bra avkastning på nya insättningar. Det ska bli ett intressant år och förhoppningsvis kommer det intressanta köptillfällen.