Min andra tanke är på hur otroligt bra momentum-effekten varit på sista tiden. Jag har varit helt tagen av de avkastningar aktier så som spelbolagen, biometribolagen etc har gett. Man ser verkligen att bolag med tillväxt och prismomentum har gått bäst i år, flera med 100 %-ig avkastning eller mer. Kollar man runt bland bloggvärlden så har de som satsat på främst vinnare och ”fantastiska” företag lyckats otroligt bra i år. Exempel på sådana bloggare är Snåljåpen, Sandman, Fundamentalanalysbloggen, Nicklas Andersson (ekonomikunskap) etc. Innehav som gått extra bra är Kopparbergs, Collector, spelbolagen etc. Det ska bli intressant att se hur länge det håller i sig, det är oftast i slutet av en lång bull-marknad som momentumaktier går extra bra och får extrema värderingar. Däremot så kan man inte undvika att bli inspirerad av de som letar ”fantastiska bolag” och jag gillar verkligen intervjun med Magnus från ”Fundamentalanalysbloggen” där han rekar bland annat Apple och Starbucks. Själv har jag tänkt inkludera flera sådana bolag i portföljen, där en långsiktig tillväxt driver kursuppgången. Men pga senaste uppgångarna så har svenska bolag en hög premie man måste betala, då de flesta sådana bolag värderas nu närmare P/E 30 än P/E 15 som tidigare år, så det är svårt att hitta köpvärda kandidater. Sen finns också farhågorna om tillväxten inte håller i sig, man kan bara se vad som hände med Michael Kors efter de inte kunde uppnå samma tillväxttakt (-60 % sedan topp). Elekta är ett bra svenskt exempel som många bloggare hade gift sig med (-45 % sedan topp).
Detta leder vidare på nästa tanke. Nu den senaste veckan har börsen fallit några procent och de mesta indikerar på att vi sett ett överköpt läge och börsen kommer gå till ett översålt läge. Björnarna där ute påpekar att denna uppgång var en bull-trap, medan tjurarna sa att föregående nedgång var en bear-trap. Nu får vi se hur mycket börsen går ner och om det blir förnyad panik. Om inte så kanske vi ser en fortsatt stark börs resten av vintern. Stänger vi här eller under denna nivå i slutet av november så triggar återigen dual momentum sälj-signal, så börsen står och väger nu på riktningen. Det ska bli ytterst intressant att se vilken riktning börsen tar och ännu är inte alla farhågor för en bear market borta. Det känns som att sentimentet vände mycket snabbt nu och många talar för högre kurser, trots det motsatta för en månad sen. Vi får se vad som händer. Själv börjar jag bli smått trött på de olika kasten mellan bull och bear sedan juni i år, känns som den får ta sin riktning nu. Men det har hänt klart mer på börsen i år jämfört med förra året, då allt lunkade på i lagom takt med en liten rusning i oktober.
En annan intressant observation är det som har skett inom debatten om flyktingkrisen på senaste tiden med införda gränskontroller och så vidare. Tonen är nu helt annan i svensk debatt jämfört med inför valet för ett år sedan. Förhoppningsvis kan detta nu leda till en bättre debatt till hur man kan lösa de problem och barriärer som nyanlända möter när de kommer till Sverige på bostadsmarknad och arbetsmarknad. Sverige är fortfarande långt från att möjliggöra för utlandsfödda att få jobb, till skillnad mot Storbritannien och Tyskland (som har liknande storlek på invandring), se senaste datan från OECD. Gustav har på sin aktieblogg skrivit ett intressant inlägg där han undrar hur börsbolagen kommer påverkas av migrationen som jag kan rekommendera.
Jag vill också rekommendera att gå på Gustavs aktiepub nästa torsdag på Sue Ellen i Stockholm. Själv har jag anmält mig och hoppas att jag kan dyka upp, men det kan hända att jag behöver ställa in pga deadlines. Mer info finns i slutet av detta inlägg på Gustavs blogg.