Varför gillar jag kvantitativ värdeinvestering?
Jag har alltid älskat modeller, ekonomiska lika väl som fysikaliska, och hur man ska tolka data. Fysik liksom ekonomi är datadrivna forskningsområden där vi endast kan skapa modeller efter experimentell data. Dessa kan sedan användas för att kunna förutspå vad som kommer att hända. På grund av denna unika egenskap som vi genom århundraden av forskning lyckats komma fram till har vi nu kunnat bygga upp det samhälle vi har idag med alla dess finesser. Modeller är min grej och det är vad jag satsat på. Men man ska inte förföras av modeller, fungerar de inte så får man kassera dem. Det är tyvärr ganska vanligt fenomen i nationalekonomin att man håller kvar vid modeller som inte fungerar av politiskt övertygelse, vilket är synd. Det bästa är att se igenom det och endast se om det fungerar eller ej. Genom att då testa modeller över längre tid så kan man få bekräftelse om det fungerar eller ej.
Forskning inom finansiell ekonomi har kommit fram till två saker som egentligen säger emot varandra. Det ena är att de finansiella marknaderna är effektiv, den andra är att de inte är det. Jag tror faktiskt på båda teserna. Marknaden är effektiv på så sätt att prissättningen återspeglar all information som finns i dagsläget. Däremot så tror jag att reaktionen på dessa är för stor vilket skapar skeva värderingar i marknaden. Detta gäller både på lång och kort sikt. På lång sikt så skapar detta bear och bull market på grund av konjunkturen. På kort sikt så skapar det över- och undervärderingar på aktier. För den aktiva investeraren så är det just marknadens information som spelar in och därför så återspeglar denna oftast marknaden, eller agerar till och med sämre. Däremot så tittar man förbi psykologin och informationen så kan vi se en annan sak. Aktier som värderas billigt relativt till fundamenta presterar bättre över tid. Alltså reagerar marknaden för mycket till den information som finns, och där spelar då kvantitativ värdeinvestering sin roll. Så länge detta sker så är kvantitativ värdeinvestering effektiv. Dessutom så gör detta också marknaden mer effektiv, då de värderar upp annars för undervärderade aktier. Det kan bli så att fler och fler använder denna modell, men då bör modellen mer och mer konvergera mot index. Så det blir en win-win situation.
I kommande inlägg så kommer jag att skriva om följande teman:
- De nyckeltal som presterat bäst över tid och hur dessa kan kombineras
- Aktiers momentum och hur det kan användas för värdeinvestering
- Vilket market cap man ska investera på
- Mina slutsatser och min nya kvanitativa värdeportfölj