Investera med konjukturen – ny investeringsstrategi

En studie som Fredrik Gertzell gjort i sitt exjobb vid Lunds universitet visar på hur korrelerad den svenska börsen är med konjunkturbarometern. Detta har bland annat bloggaren Cornucopia snappat upp och rapporterat om. Han har dessutom gjort en vidare analys av börsen och applicerat det på de senare årens börshistorik tills sommaren 2013. På det hela visar studien att om man investerar i börsen enligt konjunkturen så kan man undvika börsras och stillastående börsår och den investeringsstrategin har fungerat bra de senaste tre konjunkturcyklerna. (Börstoppen 2000, börstoppen 2007 och perioden 2011-2012) Det hela går ut på att man går ur börsen då konjunkturen indikerar överhettning, vid över 110 på skalan, och man går in i börsen då konjunkturen indikerar recession, under 90 på skalan, se bild.

Källa: Konjunkturinstitutet

För SIX Return Index som Avanza Zero följer så följer trenden ganska tydligt. Däremot så är har det motsatt verkan på obligationer och dessa går upp under en lågkonjunktur och är då bra att ha. Så det man gör är att gå över från aktier till obligationer under då det är överhettning och sen över från aktier till obligationer när det är recession. Om man gör detta med en fördröjning på 3 månader efter att konjunkturbarometern passerat tröskelvärdena så var totalavkastningen från 1996 till 2013 ca 1100 % eller 15,2 % per år. De senaste 8 åren så gav det 16,1 % per år till och med sommaren 2013.

Källa: Avanza

När jag kollade närmare på den data som används så tyckte jag däremot att man sålde av för tidigt. Inköpen skedde rätt, men försäljningen av aktier skedde alldeles för tidigt så att man missade toppen. Jag gjorde en egen studie av det hela och kom fram till att 6-9 månader efter att konjunkturbarometern passerar 110 så säljer man av innehavet i aktier, investerar i obligationer och sen 3 månader efter att konjunkturbarometern passerar 90 så investerar man i aktier. För kraschen 2000 så var det inte så mycket bättre (AMF Räntefond lång jämförs med SIX30 Return Index och DJ World Index):

3 månader efter 110
2000-03-01 – 2001-09-01
AMF         11 %
SIX30      -43 %
DJWorld  -27 %
6 månader
2000-06-01 – 2001-09-01
AMF         6,7 %
SIX30      -40 %
DJWorld  -27 %
9 månader
2000-09-01 – 2001-09-01
AMF        6,4 %
SIX30     -40 %
DJWorld  -27 %
Däremot för börstoppen vid 2007 är det bättre att sälja senare:
3 månader
2007-01-01 – 2008-11-01
AMF           9 %
SIX30       -40 %
DJWord    -33 %
6 månader
2007-04-01 – 2008-11-01
AMF           8,5 %
SIX30        -43 %
DJWord     -38 %
9 månader
2007-07-01 – 2008-11-01
AMF          10,2 %
SIX30        -45 %
DJWord     -40 %
Detsamma för åren 2010-2013:
3 månader
2010-09-01 – 2013-02-01
AMF          11,5 %
SIX            20 %
DJworld     23 %
6 månader
2010-12-01 – 2013-02-01
AMF          15,6 %
SIX30        10 %
DJWord     10 %
9 månader
2011-02-01 – 2013-02-01
AMF          16,7 %
SIX30        10 %
DJWord     10 %
Så sälja bör göras mellan 6-9 månader efter att konjunkturbarometern passerat 110. Däremot så är fluktuationerna så pass stora att det kan skilja på 5-10 % under en månad och är då så pass att det är bättre att dela upp försäljningen under flera tillfällen under denna tid. Om man säljer efter 9 månader då konjunkturbarometern passerat 110 och återinvesterat detta i börsen 3 månader efter 90 under de senaste 10 åren så blir denna avkastning:

SIX30 från 2004-03-01 till 2007-07-01: 101,5 %
AMF från 2007-07-01 till 2008-11-01: 10 %
SIX 30 från 2008-11-01 till 2011-02-01: 93 %
AMF från 2011-02-01 till 2013-02-01: 16,7 %
SIX 30 från 2013-02-01 till 2014-03-01: 19 %
Totalt 594 % eller 19,5 % per år. 
Så för att sammanställa min strategi är då att investera i börsen tills konjunkturbarometern passerat 110 och sen 6-9 månader efter det sälja innehavet. Detta investeras då i obligationer tills barometern passerar 90 och då efter 3 månader investeras innehavet igen i börsen.
Så med denna statistik i bagaget så har jag tänkt att använda denna investeringsstrategi framöver. Som det ser ut nu så bör jag gå ur börsen om ca 1-2 år under typ 2015. Så nu gäller det att hålla koll på konj.se på konjunkturbarometern och sen investera enligt strategin. Dessutom så bör jag hitta en bra allokering av obligationsfonder. Ska bli spännande och se hur det går framöver. 

3 reaktioner på ”Investera med konjukturen – ny investeringsstrategi”

  1. Jag läste Fredrik Gertzell's uppsats för någon månad sedan och tycker den är klart läsvärd! Jag tror mycket på denna strategi. Även om den som du skriver är väldigt trubbig så passar den långsiktigt sparande väldigt bra. Denna strategi tillsammans med att beakta säsongsvariationerna i säljtider (och köptider) borde kunna ge en relativt bra precision. Jag tänker att om 6-9 månader efter 110 genombrottet inträffar Maj-Aug så borde det vara teoretiskt bättre att sälja av i slutet av April för att undvika dipen efter utdelningarna i apr-maj.

    Dock skulle det behöva forskas lite i hur svenska indexfonderna beter sig under säsongsvariationen, en snabb överblick vittnar om att de slätar över denna ganska effektivt, men inte alltid.

Lämna en kommentar

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *